VCBS: Kinh tế Việt Nam sẽ tăng trưởng tốt hơn trong năm 2014

Theo báo cáo kinh tế vĩ mô tháng 11 năm 2013 của Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Việt Nam (VCBS), kinh tế Việt Nam năm 2014 được kỳ vọng sẽ tăng trưởng tốt hơn so với năm 2013.

Lạm phát

Chỉ số CPI cả nước tháng 11 ghi nhận mức tăng nhẹ 0,34% (theo tháng), 5,50% (tính từ đầu năm) và 5,78% (theo năm). CPI tháng 12 được dự báo sẽ tăng nhẹ khoảng 0,4%-0,5% (theo tháng), theo đó tỷ lệ lạm phát của cả năm 2013 được kỳ vọng sẽ vào khoảng 6%. Mức tăng của chỉ số CPI năm 2014 được kỳ vọng vào khoảng 7%.


Tăng trưởng kinh tế

Các số liệu kinh tế trong tháng 11 và 11 tháng đầu năm 2013 cho thấy sự ổn định và đà phục hồi tiếp tục được duy trì tuy nhiên sự bứt phát vẫn chưa đến. Tăng trưởng GDP năm 2014 được kỳ vọng sẽ cao hơn so với năm 2013.



Nhiều khả năng tăng trưởng GDP của cả năm 2013 sẽ ở mức 5,3% với động lực quan trọng đến từ tăng cường chi tiêu công. Năm 2014 được dự báo sẽ tiếp tục là một năm thử thách đối với nền kinh tế với các mục tiêu trọng tâm là ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát và tăng trưởng hợp lý. Mặc dù chưa nhìn thấy động lực tăng trưởng mạnh mẽ nhưng, VCBS kỳ vọng, nền kinh tế năm 2014 sẽ tăng trưởng tốt hơn so với năm 2013 và đạt khoảng 5,5%-5,7%.

Việc nâng trần bội chi của chính phủ lên 5,3% trong năm 2014 sẽ có tác động tích cực tới tăng trưởng kinh tế trong ngắn hạn, tuy nhiên về mặt trung và dài hạn tăng trưởng sẽ không đảm bảo bền vững nếu dựa vào đầu tư công với một tỷ lệ nợ công lớn. Nếu nguồn vốn đầu tư trực tiếp và gián tiếp (FDI và FII) tiếp tục tăng, xử lý nợ xấu được tăng cường và lạm phát được kiểm soát tốt, kinh tế năm 2014 sẽ tăng trưởng ổn định.

Thị trường ngoại hối
Tỷ giá dự kiến sẽ không được điều chỉnh trong tháng 12 năm 2013. Theo yếu tố mùa vụ, cầu ngoại tệ thường sẽ tăng trong tháng cuối năm để đáp ứng cho nhu cầu trả nợ và thanh toán các đơn hàng nhập khẩu của doanh nghiệp, nhưng áp lực này sẽ không quá lớn khi lĩnh vực sản xuất dù được kỳ vọng sẽ tiếp tục cải thiện. Trong khi đó, nguồn cung ngoại tệ vẫn khá ổn định và tương đối dồi dào. Nhiều khả năng tỷ giá sẽ được điều chỉnh tăng dần với mức tăng cả năm khoảng 2%-3% và rất có thể lần tăng đầu tiên sẽ rơi vào Quý 1.2014.




Thị trường tài chính

Trong tháng 11, mặt bằng lãi suất tiếp tục duy trì sự ổn định. Nhiều khả năng Chính phủ sẽ tiếp tục duy trì mặt bằng lãi suất thấp để hỗ trợ sự phục hồi của nền kinh tế, giúp các doanh nghiệp bớt khó khăn. Mặt bằng lãi suất cho vay hầu như không thay đổi so với các tháng trước và đã lùi về ngang với mặt bằng lãi suất của năm 2005-2006. Tín dụng chưa được đẩy mạnh như kỳ vọng chủ yếu đến từ vấn đề nợ xấu cũng như khả năng hấp thụ vốn của các doanh nghiệp còn yếu trong bối cảnh sức cầu phục hồi chưa mạnh. Lãi suất trong năm 2014 dự kiến sẽ ổn định và duy trì quanh mức của cuối năm 2013.



Thị trường trái phiếu, cả sơ cấp và thứ cấp, trong 11 tháng đầu năm 2011 ghi nhận những diễn biến khá tích cực và sôi động. Với kỳ vọng, sự ổn định của nền kinh tế được duy trì trong năm 2014, lãi suất trúng thầu trong khoảng nửa đầu năm 2014 sẽ chỉ biến động nhẹ gần mức cuối năm 2013.

NHNN bơm ròng 12.442 tỷ đồng trên OMO trong tháng 11. Tính chung trong 11 tháng đầu năm 2013, NHNN đã hút ròng 10.613 tỷ đồng qua nghiệp vụ thị trường mở. Các chỉ báo vẫn tiếp tục cho thấy thanh khoản tương đối dồi dào trong hệ thống ngân hàng. Mặc dù dịp cuối năm và cận Tết, nhu cầu tiền mặt thường tăng cao nhưng áp lực này trong năm nay sẽ không quá lớn. Sự can thiệt linh hoạt và kịp thời của NHNN trong thời gian tới là yếu tố quan trọng đảm bảo sự ổn định của thị trường liên ngân hàng trong năm 2014.

Nguồn Dân Việt/VCBS