Trung Quốc tái cấp vốn 200 tỉ USD trái phiếu

Trung Quốc dự kiến cho phép một số chính quyền địa phương khai thác kế hoạch phát hành trái phiếu mới, nhằm giúp họ thanh toán các khoản nợ do các nhà phát triển cơ sở hạ tầng đang gặp khó khăn nắm giữ.

Động thái này thể hiện nỗ lực mới nhất của Trung Quốc nhằm xoa dịu những rủi ro liên quan đến nợ không nằm trong bảng cân đối kế toán của chính quyền địa phương. Phần lớn khoản nợ tiềm ẩn này bắt nguồn từ các Đơn vị phát hành trái phiếu chính quyền địa phương (LGFV), được thành lập để chi trả cho đường sá và các dự án khác.

Quy mô của chương trình tái cấp vốn trái phiếu đặc biệt này sẽ là 1,5 nghìn tỉ nhân dân tệ (206 tỉ USD), Caixin đưa tin vào tháng 8.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế ước tính dư nợ LGFV sẽ lên tới 65 nghìn tỉ nhân dân tệ trong năm nay, tương đương 53% tổng sản phẩm quốc nội của Trung Quốc và 85% GDP khi cộng thêm cả các khoản nợ của chính chính quyền địa phương.

Hội đồng Nhà nước, nội các Trung Quốc, nói rằng LGFV là con đường gây quỹ hợp pháp duy nhất cho chính quyền địa phương.

Trên thực tế, họ đã gây quỹ thông qua LGFV để hỗ trợ hoạt động kinh tế, chủ yếu là xây dựng cơ sở hạ tầng. Tình trạng dư thừa đường cao tốc không được sử dụng và các dự án không mang lại lợi nhuận khác hiện đã làm dấy lên lo ngại về khả năng vỡ nợ ở một số khu vực.

Chương trình tái cấp vốn trái phiếu đặc biệt của Bộ Tài chính nhằm giảm bớt rủi ro kể trên. Các ngân hàng thương mại trong nước sẽ là tổ chức bảo lãnh chính cho đợt trái phiếu này, thay thế khoản nợ của các LGFV thiếu tiền mặt.

Caixin đưa tin, các khu vực được phép tiếp cận nguồn vốn này bao gồm các thành phố Thiên Tân và Trùng Khánh, cũng như các tỉnh Quý Châu và Vân Nam, tất cả đều có gánh nặng nợ LGFV nặng nề. Do đợt trái phiếu mới được chính quyền địa phương trực tiếp phát hành nên lãi suất vay dự kiến ​​sẽ thấp hơn. Đồng thời với thời hạn được mở rộng, áp lực trả nợ đối với chính quyền địa phương đang vật lộn với dòng tiền yếu cũng sẽ tạm thời giảm bớt.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cũng đang xem xét hỗ trợ dòng tiền cho LGFV thông qua các ngân hàng thương mại như một bước tiếp theo để hạn chế rủi ro vỡ nợ, Caixin đưa tin.

Giới chức Trung Quốc lo ngại khó khăn tài chính của chính quyền địa phương có thể lan rộng và tạo ra rủi ro hệ thống tài chính trên diện rộng. Tại cuộc họp vào tháng 7, Bộ Chính trị Đảng Cộng sản đã cam kết các biện pháp giảm nợ toàn diện.

Trong bối cảnh đó, chính quyền địa phương đang bị căng thẳng. Doanh thu từ việc bán quyền sử dụng đất vốn từng ngang bằng với doanh thu thuế của địa phương nay đã giảm mạnh do thị trường bất động sản sụt giảm. Doanh thu đã giảm 45% trong khoảng thời gian từ tháng 1 đến tháng 7 năm nay so với hai năm trước đó.

Có thể bạn quan tâm: 

"Lạm phát tham lam" bao trùm châu Âu

Nguồn Nikkei Asia