Morgan Stanley: Chứng khoán thị trường mới nổi sẽ mất đà tăng trưởng

Morgan Stanley cho biết, chỉ số MSCI của khối thị trường mới nổi tăng lên khoảng 10% kể từ đầu tháng 2, đạt 1009,22 điểm vào ngày 17/4 đồng nghĩa rằng, chỉ số này đang gần tiến tới mức mục tiêu trong 1 năm là 1050.

Morgan Stanley cho biết, nhân tố xúc tác khiến khối thị trường mới nổi tăng trưởng là sự kết thúc của giai đoạn đoạn dòng vốn chảy ra khỏi tài sản của các quỹ đầu tư tăng nhanh chưa từng thấy (22 tuần với 7% số tài sản nằm dưới sự quản lý), chứ không phải là sự cải thiện trong những nền tảng cơ bản.

Theo số liệu của Jefferies, tính đến ngày 9/4, có khoảng 4,8 tỷ USD chảy vào các quỹ chứng khoán thị trường mới nổi trong khi đó, các quỹ trái phiếu của khối thị trường này cũng nhận khoảng 2,85 tỷ USD. Tuy nhiên, tính đến thời điểm hiện tại, dòng vốn vẫn ở mức âm khi dòng vốn tháo chạy khỏi các quỹ trái phiếu lên đến 9,33 tỷ USD và 25,55 tỷ USD đối với quỹ chứng khoán. Theo số liệu của ngân hàng Barclays, trong năm 2013, dòng vốn rút khỏi quỹ chứng khoán thị trường mới nổi là 14,1 tỷ USD và quỹ trái phiếu là 14,04 tỷ USD.

Theo khảo sát của Ngân hàng Merrill Lynch của Mỹ, các quỹ đầu tư cũng chuyển sang quan điểm ít tiêu cực hơn đối với khối thị trường mới nổi với 13% số quỹ đầu tư đánh giá thấp vị thế của các thị trường này, giảm mạnh so với mức 31% trong tháng 3.

Tuy nhiên, Morgan Stanley dự báo, sự phục hồi niềm tin đối với thị trường mới nổi sẽ không bền vững vì mùa báo cáo lợi nhuận sắp tới có thể sẽ là nhân tố xúc tác khiến thời kỳ tăng trưởng kết thúc. Báo cáo doanh thu tới đây của khối các thị trường mới nổi có thể sẽ thấp hơn ước tính, đánh dấu quý giảm thứ 9 trong 11 quý gần đây. Dự báo doanh thu trên một cổ phiếu trong 12 tháng tới là 92%, thấp hơn so với dự báo là 96%.

Ngoài ra, xét về khía cạnh vĩ mô, Morgan Stanley dự báo, số liệu tăng trưởng liên tục cùng với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ngày càng tăng sẽ đẩy giá của USD lên cao, kéo giảm tiền tệ của thị trường mới nổi quý thứ 3 liên tiếp. Ngân hàng này cũng dự báo, tăng trưởng GDP theo quý của hầu hết các thị trường mới nổi sẽ chậm lại trong năm 2014, ngoại trừ một số nền kinh tế phát triển tập trung vào thị trường như Hàn Quốc, Đài Loan, Mexico.

Các thị trường mới nổi đã phải chứng kiến một đợt bán tháo ồ ạt trong năm 2013 và đầu năm 2014 sau khi đợt giảm giá mạnh của peso (Argentine), lira (Thổ Nhĩ Kỳ), rand (Nam Phi) và real (Brazil) khiến thị trường lo sợ mà nhanh chóng bán tài sản tại các khối nước này. Phần lớn giới phân tích cho rằng, nguyên nhân của tình trạng này là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bắt đầu cắt giảm chương trình mua tài sản.

Nguồn Gafin/ CNBC/ NCDT