Cuộc chiến tiền tệ mới

Chiến tranhtiền tệ toàn cầu đang nóng lên khi các ngân hàng trung ương khởi động vòng nớilỏng mới, nhằm phục vụ tăng trưởng.

Ngân hàngTrung ương Châu Âu (ECB) đã giảm lãi suất tái cấp vốn (lãi suất cơ bản) trong tuần vừa qua với động thái được cho làđể phần nào chặn đà tăng giá của sau khi đạt đỉnh cao nhất tính từ2011 trở lại. Cùng ngày, các nhà hoạch định chính sách của Cộng hòa Czech công bố sẽcan thiệp vào thị trường tiền tệ lần đầu tiên trong 11 năm để hạ giá New Zealand nói có thể sẽ trì hoãn việc tăng lãi suất để giảm nóng cho đồng tiềncủa họ còn Australia cảnh báo đang cao một cách đáng lo.

“Mối quan tâmthật sự của các nước nói trên là giữ đồng nội tệ ở mức yếu (...) Chủ tịch ECB Mario Draghi đã và đang cố diễn đạt về sự giảm giá đồngeuro một cách nhất quán từ đầu năm cho đến nay”.

Với viễn cảnhkinh tế toàn cầu bị giảm sút theo đánh giá của IMF và lạm phát đã rơi xuống mứccó thể ngăn cản đầu tư, các quốc gia và NHTW đang xem lại chính sách của mình đểnâng khả năng cạnh tranh bằng cách giảm giá đồng nội tệ.

“Chúng tađang chứng kiến kỷ nguyên mới của chiến tranh tiền tệ" theo đánh giá của ngân hàng Bank ofNew York Mellon.

ECB đã bất ngờ giảmlãi suất cơ bản xuống còn 0,25%, mức thấp kỷ lục.Chủ tích Draghi cho rằng mức giảm này để giảm thiểu rủi ro của lạm phát thấp kéo dài và tỉgiá euro không có ý nghĩa quyết định. Lạm phát giá tiêu dùng ở khu vực euro đãnằm dưới mức trần 2% của ECB trong suốt 9 tháng qua.

Ngay sau quyết định hạ lãi suất của ECB, đồng euro đã giảm giá 1,6% so với USD, mức giảm mạnh nhất trong suốt 2 nămvà đóng cửa tuần ở mức 1,3367 USD. Đồng tiền chung đã giảm mức tăng so với rổ tiềntệ của 9 nước phát triển trong năm nay khoảng 5,5%, thấp xuống từ mức tăng 7.5% hôm 29tháng Mười, theo Bảng Chỉ số Trọng số tương đương BloombergCorrelation-Weighted Indexes.

Ngân hàngTrung ương Czech đẩy giá đồng koruna giảm 4,4% so với đồng euro hôm 7/11, mức lớn nhất từ khiđồng euro ra đời 1999. Thống đốc Miroslav Singer cam kết sẽ tiếp tục bán rakoruna để giữ mức tăng trưởng “chừng nào còn cần thiết.”

Tăng trưởng chậmlại

IMF tháng trướcđã giảm dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu còn 2.9% năm 2013 và 3.6% năm 2014,giảm so với dự báo tháng Bảy là 3.1% và 3.8%. Họ còn dự báo lạm phát ở các nước phát triểntiếp tục dưới mức 2% đặt ra của các NHTW

Tăng trưởngthương mại toàn cầu có thể chậm lại tới 2.5% năm 2013, theo Tổ chức Thương maiThế giới sau hội nghị thượng đỉnh G20 hôm 5/9 và 6/9 tai St Petersburg, Nga. Giảmhẳn so với mức dự báo 3% đặt ra hồi tháng 4. Dù vậy các nước tham dự đã cam kếtsẽ “không thay đổi tỉ giá để nâng sức cạnh tranh”.

Chiến tranhtiền tệ toàn cầu

Không chỉ ởchâu Âu, các hoạt động nới lỏng tiền tệ dẫn tới giảm tỉ giá diễn ra khắp cácchâu lục.

Cùng lúc vớiECB nới lỏng chính sách, Cục Dự Trữ Liên Bang Mỹ (Fed) nói sẽ tiếp tục in tiền đểthực hiện chương trình mua trái phiếu 85 tỷ USD mỗi tháng của họ. Lý do là nềnkinh tế vẫn còn quá yếu để tự đứng vững.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) tuyên bố đang áp dụng chính sách nới lỏng định lượng.

Ngân hàng Dựtrữ New Zealand nêu lý do lạm phát thấp và tăng tỷ giá để không bãi bỏ chínhsách tỉ lệ tiền mặt ở mức thấp kỷ lục 2.5% năm nay. Chỉ số Trọng số củaBloomberg cho thấy đồng tiền New Zealand đã tăng 4,9% từ tháng Sáu 2013. Họ làmvậy ngay cả khi thị trường nhà đất trong nước đang nóng lên và cần được giảiquyết.

Tương lai gần

Theo OECD, đồng AUD củaÚc tăng giá quá mức 27% so với đồng USD, tính theo ngang giá sức mua. NHTW Australia đã giảm dự báo tăng trưởng năm sau xuốngmức từ 2-3% từ mức 2,5-3,5% đưa ra 3 tháng trước.

Trong một diễn biến khác, Bộ trưởng Bộ Tàichính Hàn Quốc cảnh báo tháng trước họ sẽ hành động để chống lại xu thế bầy đàntrong tiền tệ, khi họ giảm dự báo viễn cảnh kinh tế nước mình.

Tại Mỹ trong tháng 10, Fed khẳng định sẽ cần phải có thêm bằng chứng về sự phục hồi kinh tế Mỹ trướckhi họ cắt giảm chương trình mua trái phiếu chính phủ. Chương trình này đượcdùng để bơm tiền vào hệ thống ngân hàng.

đã tiến hành điềutra và ước tính Fed sẽ trì hoãn việc cắt giảm đến tận tháng 3/2014, ngay cảkhi số liệu của Bộ Lao Động Mỹ cho thấy đã có thêm 204000 việc làm mới được tạo ra trong tháng 10, cao vượt dựđoán.

“Mọi ngườikhông ngồi yên như trước để chấp nhận chuyện đồng USD giảm giá dẫn đến đồng tiềncủa họ tăng giá (...) Chúng ta đã thấy cóthay đổi từ Hàn Quốc, Australia và New Zealand. Chúng ta đang chứng kiến một kỷ nguyênchiến tranh tiền tệmới”.

Nguồn Bloomberg/Dân Việt