Maybank: Hiệu quả hoạt động Techcombank tiếp tục thuộc nhóm dẫn đầu

NIM hồi phục mạnh mẽ

Theo đánh giá của JP Morgan về kết quả kinh doanh quý III của Techcombank, thu nhập lãi thuần (NII) tăng 16% q/q, đảo ngược chu kỳ giảm của 3 quý gần nhất, nhờ tăng trưởng tài sản và chi phí vốn được cải thiện. Thu nhập ngoài lãi tăng 4% so với quý trước, nhờ thu nhập từ hoạt động trading (kinh doanh chứng khoán đầu tư và ngoại hối), cùng thu nhập từ hoạt động dịch vụ.

Cùng chung đánh giá trên, UBS cho rằng lợi nhuận của TCB phù hợp với dự báo của tổ chức này, với quý 3 đạt 5,8 nghìn tỉ đồng, nhưng cao hơn mức dự báo trung bình của thị trường khoảng 17%. Theo UBS, NIM hồi phục mạnh mẽ, tăng hơn 40 điểm cơ bản trong quý III, so với quý trước đó. Nhận định này trùng hợp với Maybank, về NIM theo năm của Techcombank, tính trong 9 tháng đầu năm 2023, tăng lên 4,19%, so với 4,08% trong 6 tháng đầu năm, nhờ lãi suất cho vay ổn định ở mức 8,8%, và chi phí vốn giảm xuống mức ~4,96%.

Theo các chuyên gia phân tích tại Maybank, kết quả kinh doanh TCB đã cho thấy những dấu hiệu phục hồi khả quan. ROE theo năm ở mức 15,2%, xét về chỉ số ROA, TCB vẫn duy trì mức đầu ngành, đạt 2,4%. Cùng với đó, cơ cấu CASA của Techcombank duy trì ở mức tốt 33,6%, nhờ số dư CASA tăng trưởng ổn định, do ngân hàng tích cực đẩy mạnh thu hút khách hàng mới.

Maybank cho rằng, chất lượng tài sản của Techcombank được duy trì ở mức khá, với số dư nợ xấu tuyệt đối tăng 29% theo quý và 113% so với đầu năm lên 6,5 nghìn tỉ đồng, tương ứng với tỷ lệ nợ xấu 1,36%. Tỉ lệ bao phủ nợ xấu ở mức 93%. Trong khi đó, dư nợ nhóm 2 (nợ cần chú ý) giảm 35% theo quý và 32% so với đầu năm, chiếm 1,3% tổng dư nợ. CIR được duy trì ở mức 33,2%, dù ngân hàng tiếp tục đầu tư vào tài sản cố định (như tòa nhà văn phòng mới) và công nghệ, tổ chức này nhận định. “Các chỉ số về chất lượng tài sản của Techcombank có vẻ tốt hơn nhiều so với các ngân hàng TMCP khác và những lo ngại trước đây của thị trường”, Maybank nhận định.

Cổ phiếu TCB là một lựa chọn hàng đầu trong rổ ngân hàng

Với kết quả kinh doanh tích cực của Techcombank, hãng phân tích JP Morgan duy trì khuyến nghị giữ tỉ trọng cao (Overweight) với giá mục tiêu 40.000 đồng/cp, cao hơn 33% giá cổ phiếu ở thời điểm hiện tại (chốt phiên 31/10 tại 27.700 đồng/cp).

Theo Maybank, TCB đang giao dịch ở mức P/B 0,85x và đưa ra khuyến nghi mua vào với giá mục tiêu 48.700 đồng/cp. “Ở mức giá này, TCB, cùng với STB và MBB, là lựa chọn hàng đầu của chúng tôi trong số các ngân hàng VN”, Maybank cho hay. Maybank ước tính lợi nhuận trước thuế năm 2023 của TCB sẽ đạt 23 nghìn tỉ đồng.

Một định chế tài chính trong nước là Công ty chứng khoán TP.HCM (HSC) cũng ghi nhận nhiều dấu hiệu phục hồi ở TCB sau kết quả quý III, và duy trì khuyến nghị mua với giá mục tiêu 40.000 đồng/cp. Thị giá/Giá trị sổ sách (P/B) của Techcombank hiện chỉ ở mức 0,8x, thấp hơn trung bình cổ phiếu ngân hàng khoảng 19%.