English
Thứ Năm | 19/07/2012 15:10
Vì sao HSBC muốn thoái toàn bộ vốn tại Bảo Việt?
Theo HSC, sự khác nhau giữa một ngân hàng lớn và một tập đoàn bảo hiểm có thể là lý do khiên HSBC muốn bán toàn bộ cổ phần tại BVH.
Ngày hôm qua, 18/7, Reuters cho biết HSBC đang thương thảo với hãng bảo hiểm Sumitomo Life của Nhật để bán lại toàn bộ 18% cổ phần Tập đoàn Bảo Việt (BVH), với giá khoảng 400 triệu USD.
Trong bản tin chứng khoán ngày 18/7, Fiachra Mac Cana, Giám đốc Nghiên cứu của công ty chứng khoán HSC cho biết, HSBC Insurance (khu vực Châu Á Thái Bình Dương) hiện đang đàm phán với Sumitomo Life của Nhật Bản (một trong 4 công ty bảo hiểm lớn nhất của Nhật) để thoái toàn bộ vốn (là 18%, tương đương 122,5 triệu cổ phần) tại BVH. Tại mức giá hiện tại là 43.000 đồng/cổ phần; số cổ phần của HSBC tại BVH có giá trị 5.267,89 tỷ đồng (252,65 triệu USD).
Tuy nhiên, do giá mua vào cao nên HSBC muốn bán số cổ phần trên với giá cao hơn giá thị trường dựa trên vị thế thị trường mạnh và triển vọng tăng trưởng dài hạn tốt của BVH.
HSBC kỳ vọng bán số cổ phiếu trên với giá trị 400 triệu USD, tương đương 68.000 đồng/cổ phần (HSBC đã mua số cổ phần trên với giá 360 triệu USD). HSBC đã mua 10% cổ phần BVH vào năm 2007 và sau đó mua thêm 8% nữa từ Bộ tài chính trong năm 2009.
Tỷ lệ 18% là tỷ lệ cổ phần lớn nhất mà một ngân hàng nước ngoài có thể mua tại một định chế trong nước nhưng giống như với các thương vụ mua cổ phần khác thuộc dạng này, HSBC chắn chắn đã không có nhiều ảnh hưởng tại Ban giám đốc hay HĐQT.
"BVH và HSBC theo chúng tôi về bản thất là không thực sự phù hợp (một tập đoàn bảo hiểm và một đại gia ngân hàng) và hiện tại với việc BVH có ngân hàng riêng, thì trong tương lai sẽ có khả năng cạnh tranh giữa Ngân hàng Bảo Việt (là một ngân hàng nhỏ) và HSBC tại Việt Nam và cả với Techcombank (HSBC cũng nắm 1 tỷ lệ lớn cổ phần). Do đó, việc thoái vốn là có cơ sở đối với cả 2 bên vì BVH sẽ có một đối tác cùng ngành thay vì HSBC và điều này sẽ tốt hơn cho BVH. BVH có vị thế thị trường mạnh nhưng có lợi suất đầu tư thấp và có lẽ thiếu sự nhận diện sản phẩm," HSC nói.
Theo HSC, trong năm 2012, dự báo lợi nhuận trước thuế hợp nhất của BVH sẽ đạt 1.494 tỷ đồng (giảm 1,7%). Việc trích lập dự phòng phí và dự phòng toán học sẽ quay trở về mức trung bình và do đó lỗ từ nghiệp vụ bảo hiểm sẽ giảm xuống 333,5 tỷ đồng (giảm 79%).
Theo đó, ước tính lợi nhuận từ đầu tư tài chính sẽ đạt 1.573 tỷ đồng (tăng 7,2%), chiếm 105,3% lợi nhuận trước thuế. Và lợi suất đầu tư ròng sẽ tăng nhẹ từ 5,5% năm 2011 lên 6,2% năm 2012. Dự báo lợi nhuận thuần từ hoạt động ngân hàng sẽ giảm 20% xuống 344 tỷ đồng. Dự báo EPS hợp nhất 2012 sẽ đạt 1.678 đồng/cổ phần (giảm 1,9%).
Trong bản tin chứng khoán ngày 18/7, Fiachra Mac Cana, Giám đốc Nghiên cứu của công ty chứng khoán HSC cho biết, HSBC Insurance (khu vực Châu Á Thái Bình Dương) hiện đang đàm phán với Sumitomo Life của Nhật Bản (một trong 4 công ty bảo hiểm lớn nhất của Nhật) để thoái toàn bộ vốn (là 18%, tương đương 122,5 triệu cổ phần) tại BVH. Tại mức giá hiện tại là 43.000 đồng/cổ phần; số cổ phần của HSBC tại BVH có giá trị 5.267,89 tỷ đồng (252,65 triệu USD).
Tuy nhiên, do giá mua vào cao nên HSBC muốn bán số cổ phần trên với giá cao hơn giá thị trường dựa trên vị thế thị trường mạnh và triển vọng tăng trưởng dài hạn tốt của BVH.
HSBC kỳ vọng bán số cổ phiếu trên với giá trị 400 triệu USD, tương đương 68.000 đồng/cổ phần (HSBC đã mua số cổ phần trên với giá 360 triệu USD). HSBC đã mua 10% cổ phần BVH vào năm 2007 và sau đó mua thêm 8% nữa từ Bộ tài chính trong năm 2009.
Tỷ lệ 18% là tỷ lệ cổ phần lớn nhất mà một ngân hàng nước ngoài có thể mua tại một định chế trong nước nhưng giống như với các thương vụ mua cổ phần khác thuộc dạng này, HSBC chắn chắn đã không có nhiều ảnh hưởng tại Ban giám đốc hay HĐQT.
"BVH và HSBC theo chúng tôi về bản thất là không thực sự phù hợp (một tập đoàn bảo hiểm và một đại gia ngân hàng) và hiện tại với việc BVH có ngân hàng riêng, thì trong tương lai sẽ có khả năng cạnh tranh giữa Ngân hàng Bảo Việt (là một ngân hàng nhỏ) và HSBC tại Việt Nam và cả với Techcombank (HSBC cũng nắm 1 tỷ lệ lớn cổ phần). Do đó, việc thoái vốn là có cơ sở đối với cả 2 bên vì BVH sẽ có một đối tác cùng ngành thay vì HSBC và điều này sẽ tốt hơn cho BVH. BVH có vị thế thị trường mạnh nhưng có lợi suất đầu tư thấp và có lẽ thiếu sự nhận diện sản phẩm," HSC nói.
Theo HSC, trong năm 2012, dự báo lợi nhuận trước thuế hợp nhất của BVH sẽ đạt 1.494 tỷ đồng (giảm 1,7%). Việc trích lập dự phòng phí và dự phòng toán học sẽ quay trở về mức trung bình và do đó lỗ từ nghiệp vụ bảo hiểm sẽ giảm xuống 333,5 tỷ đồng (giảm 79%).
Theo đó, ước tính lợi nhuận từ đầu tư tài chính sẽ đạt 1.573 tỷ đồng (tăng 7,2%), chiếm 105,3% lợi nhuận trước thuế. Và lợi suất đầu tư ròng sẽ tăng nhẹ từ 5,5% năm 2011 lên 6,2% năm 2012. Dự báo lợi nhuận thuần từ hoạt động ngân hàng sẽ giảm 20% xuống 344 tỷ đồng. Dự báo EPS hợp nhất 2012 sẽ đạt 1.678 đồng/cổ phần (giảm 1,9%).
Nguồn Khampha
_17154588.png)
_399399.jpg?w=158&h=98)
_221453960.jpg?w=158&h=98)
