Tuần đầu năm 2014: Tiền đầu tư vào trái phiếu có thể sẽ giảm

Trong tuần đầu tiên của năm 2014, dự kiến các ngân hàng sẽ tập trung dự trữ thanh khoản phục vụ nhu cầu cuối năm, thay vì đầu tư trái phiếu chính phủ.

Tuần cuối năm 2013 (từ 23-27/2013), thị trường trái phiếu chính phủ sơ cấp tổ chức 2 phiên đấu thầu của Ngân hàng Chính sách Xã hội và Kho bạc Nhà nước.

Cụ thể, ngày 27/12/2013, Kho bạc Nhà nước đã huy động thành công 4.626,7 tỷ đồng trên 6.000 tỷ đồng gọi thầu. Trong đó, trái phiếu kỳ hạn 3 năm trúng thầu 2.900 tỷ đồng với lãi suất 7,43%/năm, kỳ hạn 5 năm trúng thầu 1.434,7 tỷ đồng với lãi suất 8,40%/năm, và kỳ hạn 10 năm trúng thầu 292 tỷ đồng, lãi suất 8,9%/năm.

Phiên đấu thầu của Ngân hàng Chính sách Xã hội ngày 23/12/2013 đã huy động thành công 250 tỷ đồng trên 1.000 tỷ đồng gọi thầu. Trong đó, trái phiếu kỳ hạn 2 năm trúng thầu với lợi suất 9,45%/năm; còn hai kỳ hạn còn lại là 3 và 5 năm không có khối lượng trúng thầu.

Như vậy kết thúc năm 2013, Kho bạc Nhà nước đã đấu thầu thành công hơn 143.021 tỷ đồng, đạt 104,63% kế hoạch của cả năm; Ngân hàng Phát triển Việt Nam đấu thầu thành công 40.000 tỷ đồngđạt 100% kế hoạch; và Ngân hàng Chính sách Xã hội đấu thầu thành công 7.380 tỷ đồng, chỉ đạt 40,77% kế hoạch.

Trên thị trường trái phiếu chính phủ thứ cấp, giá trị giao dịch trong tuần đạt hơn 13.249 tỷ đồng, tương đương giá trị giao dịch bình quân đạt 2.649 tỷ đồng/phiên, giảm 22% so với bình quân phiên tuần kế trước.

Trong đó, giao dịch outright đạt hơn 11.834 tỷ đồng, tập trung vào các trái phiếu kỳ hạn dưới 3 năm, trong đó: kỳ hạn 0 - 1 năm chiếm 29,15%; kỳ hạn 1 - 3 năm chiếm 63,46%; còn lại 3 - 10 năm, kỳ hạn 10 - 15 năm không có giao dịch. Giao dịch repo đạt hơn 1,414 tỷ đồng với kỳ hạn repo từ 4 đến 96 ngày.

Trong tuần không có khối lượng giao dịch tín phiếu kho bạc.

Như vậy, tính từ đầu năm đến nay, giá trị giao dịch của trái phiếu chính phủ và tín phiếu chính phủ lần lượt đạt hơn 399,287 nghìn tỷ đồng và hơn 11,926 nghìn tỷ đồng, tương đương với giá trị giao dịch bình quân phiên đạt 1.610 tỷ đồng cho trái phiếu và 48,09 tỷ đồng với tín phiếu.

Nhóm Nghiên cứu, Ban Kinh doanh Vốn và Tiền tệ, Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam cho rằng, cũng như năm 2012, phiên đấu thầu sơ cấp cuối cùng của năm 2013 vẫn tương đối sôi động. Mặt bằng lãi suất tiếp tục giảm điểm ở hai kỳ hạn 3 và 5 năm. Cụ thể, lãi suất trúng thầu lần lượt về 7,43% và 8,4%/năm cho hai kỳ hạn 3 và 5 năm và tăng nhẹ 1 điểm đối với kỳ hạn 10 năm.

Thị trường thứ cấp trái phiếu chính phủ thu hút đông đảo thành viên tham gia, tuy nhiên, tổng doanh số bình quân phiên giảm so với tuần trước đó. Mặt bằng lãi suất thứ cấp tiếp tục giảm nhẹ 5 điểm ở kỳ hạn 5 năm và giảm không đáng kể ở các kỳ hạn ngắn.

Theo nhận định của Nhóm Nghiên cứu, thanh khoản hệ thống ngân hàng có phần bớt dồi dào trong tuần cuối năm khi nhu cầuVND phục vụ chi tiêu cho cuối năm tăng, chi phí vốn đầu tư trái phiếu chính phủ tăng kết hợp tâm lý đảm bảo cho thanh khoản là yếu tố chính khiến mặt bằng lãi suất có phần chững lại.

Trong tuần đầu tiên của năm 2014, dự kiến các ngân hàng - chủ thể đầu tư chính trên thị trường sẽ tập trung dự trữ thanh khoản phục vụ nhu cầu cuối năm, thay vì đầu tư trái phiếu chính phủ.Mặt bằng chi phí vốn duy trì ổn định ở mức quanh 4-5%/năm cho kỳ hạn 1 tuần, tâm lý thận trọng được duy trì sẽ khiến cho lãi suất trái phiếu chính phủ đi ngang, xoay quanh 6,9%, 7,45% và 8,4%/năm các kỳ hạn 2, 3 và 5 năm./.