Trái phiếu tuần 24-28/11: Lãi suất trúng thầu có thể tăng vì áp lực phát hành

Lãi suất thứ cấp tăng vào đầu tuần nhưng giảm 2 phiên cuối tuần. Tuần này, dự báo lãi suất thứ cấp vẫn tiếp tục tăng 10-20 điểm; sơ cấp cũng sẽ tăng do áp lực phát hành.

Theo thông tin từ Sở GDCK Hà Nội (HNX), tuần qua, thị trường trái phiếu chính phủ sơ cấp tổ chức 2  phiên đấu thầu của Kho bạc Nhà nước và Ngân hàng Chính Sách Xã hội.

Cụ thể, ngày 20/11/2014, Kho bạc Nhà nước huy động thành công 473 tỷ đồng trên 4.000 tỷ đồng gọi thầu.

Trong đó, trái phiếu kỳ hạn 5 năm trúng thầu 215 tỷ đồng trên 1.500 tỷ đồng gọi thầu, với mức lãi suất trúng thầu 5,3%/năm. Tại kỳ hạn 15 năm, Kho bạc Nhà nước đấu thầu thành công 258 tỷ đồng trên 1.000 tỷ đồng gọi thầu, với mức lãi suất trúng thầu 7,50%/năm. Riêng kỳ hạn 10 năm không có trái phiếu trúng thầu.

Ngày 21/11/2014, Ngân hàng Chính sách Xã hội đấu thầu 1.000 tỷ đồng tại 3 kỳ hạn 5 năm, 10 năm và 15 năm, nhưng đều thành công.

Tính từ đầu năm đến nay, tổng khối lượng trúng thầu sơ cấp qua đấu thầu tại HNX đạt 208.362 tỷ đồng. Trong đó: Kho bạc Nhà nước huy động  thành công hơn 189.773 tỷ đồng; Ngân hàng Phát triển Việt Nam huy động thành công 9.987 tỷ đồng; Ngân hàng Chính sách Xã hội huy động thành công 4.502 tỷ đồng, Kho bạc Nhà nước Hà Nội huy động thành công 3.000 tỷ đồng, Quỹ Đầu tư Phát triển TP. Đà Nẵng huy động thành công 1.100 tỷ đồng.

Trên thị trường trái phiếu chính phủ thứ cấp, giá trị giao dịch trong tuần qua đạt hơn 21.317 tỷ đồng, tương đương giá trị giao dịch bình quân đạt 4.623 tỷ đồng/phiên, giảm 15% so với bình quân phiên tuần kế trước.

Trong đó, giao dịch outright đạt hơn 15.900 tỷ đồng, tập trung vào các trái phiếu kỳ hạn dưới 3 năm, (kỳ hạn 0 - 1 năm chiếm 25,85%;  kỳ hạn 1 – 3 năm chiếm 37,36%;  kỳ hạn 3-5 năm chiếm 26,15%; kỳ hạn 5-10 năm chiếm 1,54%; kỳ hạn 10-15 năm chiếm 9,10%).

Giao dịch repo đạt 5.417 tỷ đồng với kỳ hạn repos từ 14 đến 180 ngày.

Cũng như tuần trước đó, tuần qua không có giao dịch tín phiếu nào được thực hiện.

Nếu tính riêng từ 1/1/2014 đến nay, giá trị giao dịch của trái phiếu chính phủ và tín phiếu kho bạc đạt 712,657 nghìn tỷ  đồng và 13,535 nghìn tỷ đồng; tương đương với giá trị giao dịch bình quân phiên đạt gần 3.254,14 tỷ đồng cho trái phiếu và 61,80 tỷ đồng cho tín phiếu.

Bộ phận Nghiên cứu, Ban Kinh doanh Vốn và Tiền tệ, Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam đánh giá: tuần qua, thị trường trái phiếu chính phủ thứ cấp giao dịch ở mức trung bình. Chỉ tính riêng giao dịch outright đã giảm khoảng 20% so với tuần kế trước.

Đối với giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài, đối lập với xu hướng 2 tuần trước đó, tuần qua, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng khoảng 798 tỷ đồng. Như vậy, lượng bán ròng tuần qua gấp 1,67 lần so với giá trị mua ròng 2 tuần trước đó (472 tỷ đồng). Nếu từ 1/1/2014, tổng giá trị giao dịch mua - bán trái phiếu chính phủ của nhà đầu tư nước ngoài là 173.233 tỷ đồng, chiếm 12,15% so với giá trị giao dịch toàn thị trường.

Lãi suất giao dịch thứ cấp có biến động trong tuần. Cụ thể, lãi suất tăng trong 3 ngày đầu tuần, trước khi giảm trở lại vào 2 ngày cuối tuần. Cuối tuần, lãi suất so với cuối tuần kế trước giảm ở các kỳ hạn dưới 5 năm và tăng ở các kỳ hạn dài hơn, xoay quanh khoảng 4,39%, 4,7%, 5,38% và 6,78%/năm lần lượt cho các kỳ hạn 2, 3, 5 và 10 năm.

Còn trên thị trường sơ cấp, giá trị trúng thầu trong tuần qua khá thấp do nguyên nhân lãi suất không đạt như mong đợi của nhà đầu tư, riêng kỳ hạn 10 năm không có khối lượng trúng thầu khi mức lãi suất đặt thấp nhất đã là 6,8%/năm. Lãi suất kỳ hạn 5 năm vẫn giữ nguyên mức 5,3%/năm; còn lãi suất 15 năm tăng khoảng 25 điểm và chốt ở mức 7,5%/năm.

Bình luận về các yếu tố tác động tới diễn biến thị trường tuần qua, Bộ phận Nghiên cứu cho rằng: Nguồn cung thứ cấp duy trì, nhu cầu đầu tư khá thận trọng do một số nhà đầu tư tiếp tục bán ra hiện thực hóa lợi nhuận. Mặt khác, tuần qua, nhà đầu tư có tâm lý lo ngại lan rộng trước đà tăng nhanh của lãi suất; cũng như sự tác động của thông tin về nghị quyết quốc hội chỉ cho phép phát hành trái phiếu chính phủ từ 5 năm trở lên.

Cũng trong tuần qua, lãi suất VNĐ liên ngân hàng duy trì khá cao. Thêm vào đó là tác động cộng hưởng từ biến động tổng thể trên các thị trường tỷ giá, vàng, tiền tệ, trái phiếu.

Ngoài ra, “tiến độ huy động vốn trái phiếu chính phủ của Kho bạc Nhà nước đang bị chậm lại; Kho bạc đang chấp nhận huy động với mức lãi suất cao dần qua từng phiên theo diễn biến của thị trường thứ cấp”, Bộ phận Nghiên cứu bình luận thêm.

Tuần này, dự báo lãi suất trái phiếu chính phủ sẽ tiếp tục tăng nhẹ thêm khoảng 10-20 điểm.

Mặc dù lãi suất liên ngân hàng có thể hạ nhiệt, tuy nhiên, tâm lý duy trì khá thận trọng, đồng thời cùng việc nguồn cung sơ cấp tăng mạnh khi có thông tin Bộ Tài chính sẽ có kế hoạch phát hành bổ sung thêm 30 nghìn tỷ đồng trong năm nay. Áp lực phát hành có thể khiến Kho bạc Nhà nước chấp nhận mức lãi suất cao.

Theo kế hoạch tuần này, Kho bạc Nhà nước sẽ gọi thầu khoảng 5.000 tỷ đồng, cho 2 kỳ hạn 5 và 10 năm./.

Kế hoạch đấu thầu tuần này:

Nguồn Thời báo tài chính