Thị trường tài chính tiền tệ tháng 4 và dự báo tháng 5

Thị trường liên ngân hàng, lãi suất tăng, giao dịch giảm so với tháng trước

Theo số liệu trên website của NHNN, trong tháng 4, lãi suất trên thị trường liên ngân hàng tăngđối với tất cả các kỳ hạn. Lãi suất qua đêm bình quân là 2,13%, tăng 0,27% so với lãi suất qua đêmbình quân trong tháng trước; tương tự lãi suất kỳ hạn 1 tuần và 2 tuần lần lượt là 2,43%/năm và2,71%/năm, tăng lần lượt là 0,19% và 0,27% so với tháng 3/2014.

Cũng theo số liệu thống kê trên website của NHNN, trong tháng 4, tổng doanh số giao dịch bằngVND trên thị trường liên ngân hàng đạt 311.726 tỷ đồng, tương đương với doanh số giao dịch bìnhquân một ngày là 17.318 tỷ đồng.

Doanh số giao dịch qua đêm, kỳ hạn 1 tuần và 2 tuần giảm mạnh so với tháng 3/2014, lần lượt là135.972 tỷ đồng, 81.557 tỷ đồng và 45.860 tỷ đồng (giảm lần lượt là 26.448 tỷ đồng, 29.603 tỷ đồngvà 18.780 tỷ đồng so với tháng trước). Tỷ lệ doanh số giao dịch từ 1 tháng trở xuống trên tổngdoanh số giao dịch đạt 84,49%, tăng 1,91% so với tháng trước.

Diễn biến giao dịch liên ngân hàng từ đầu 2013 tới nay

16.365 tỷ đồng là số tiền NHNN hút ròng qua thị trường mở (OMO), trong đó NHNNbơm ròng qua nghiệp vụ mua kỳ hạn (Reverse Repo) là 3.400 tỷ đồng và hút ròng qua nghiệp vụ bán tínphiếu (Sell Outright) là 19.765 tỷ đồng.

Tình trạng dư thừa tiền trong nền kinh tế thể hiện rất rõ trên thị trường thịtrường mở khi NHNN tiếp tục phải phát hành một lượng lớn tín phiếu NHNN (Sell Outright) nhằm kiềmchế lạm phát, trong khi đó nhu cầu vay mượn vốn trên thị trường mở (Reserve Repo) bằng việc thếchấp tài sản có giá rất thấp. Cụ thể:

Đối với nghiệp vụ Reverse Repo, khối lượng trúng thầu trong tháng 4 là 4.911 tỷ đồng, trong khiđó khối lượng đáo hạn là 1.511 tỷ đồng. Như vậy, NHNN đã bơm ròng qua nghiệp vụ Reverse Repo tổngcộng 3.400 tỷ đồng.

Đối với nghiệp vụ Sell Outright, NHNN đã phát hành tổng cộng 84.146 tỷ đồng tínphiếu NHNN, trong khi đó, khối lượng tín phiếu đáo hạn là 64.381 tỷ đồng. Như vậy, NHNN đã thựchiện hút 19.765 tỷ đồng.

Thị trường ngoại hối tiếp tục ổn định

Trong tháng 4, tỷ giá bình quân liên ngân hàng vẫn tiếp tục duy trì ở mức 21.036đồng/1USD. Tỷ giá giao dịch trên thị trường liên ngân hàng, tỷ giá trên thị trường tự do và tỷ giácủa NHTM trong tháng 4 tiếp tục có xu hướng giảm và ổn định trong biên độ +/-1% theo quy định củaNHNN. Chênh lệch tỷ giá mua bình quân giữa thị trường tự do và NHTM xoay quanh mức 20 đồng/1USD, tỷgiá bán của các NHTM thậm chí còn cao hơn thị trường tự do xoay quanh mức 10 đồng/1USD.

Thị trường vàng tiếp tục ổn định, chênh lệch giá được nớirộng

Kể từ đầu năm đến nay, NHNN không thực hiện đấu thầu vàng nhưng nhìn chung, thịtrường vàng tương đối ổn định và chênh lệch giá mua-bán không có nhiều biến động. Tuy nhiên, do tỷgiá của các NHTM tương đối ổn định, giá vàng thế giới đang giảm trong khi giá vàng tại Việt Namkhông giảm mạnh nên chênh lệch giá vàng thế giới và giá vàng tại Việt Nam tiếp tục nới rộng so vớitháng trước.

Đánh giá thị trường tài chính, tiền tệ trong tháng 5

Về thị trường mở, chỉ trong 4 tháng đầunăm, quy mô phát hành tín phiếu NHNN lên tới 328.940 tỷ đồng (vượt xa quy mô phát hành của cả năm2011 là 173.850 tỷ đồng và năm 2012 là 256.029 tỷ đồng); đồng thời trong tháng 4, khối lượng giaodịch Reverse Repo chỉ có 4.911 tỷ đồng cho thấy thanh khoản của hệ thống đang rất dồi dào. Tính đếncuối tháng, khối lượng tín phiếu chưa đáo hạn là rất lớn, lên đến 193.596 tỷ đồng (trong đó tínphiếu kỳ hạn 28 ngày là 19.960 tỷ đồng và kỳ hạn 91 ngày là 173.609 tỷ đồng). Trong tháng 5 sẽ có63.571 tỷ đồng tín phiếu đáo hạn nên NHNN tiếp tục phải sử dụng công cụ tín phiếu để điều hòa lượngtiền trong lưu thông.

Về thị trường vàng: chênh lệch giámua-bán trong ngày rất thấp, chỉ khoảng 20.000-50.000 đồng/lượng cho thấy nhu cầu mua vàng củangười dân cũng như doanh nghiệp không cao; thị trường vàng nhiều khả năng tiếp tục ổn định và NHNNkhông tiếp tục đấu thầu vàng miếng trong thời gian tới.

Về thị trường ngoại hối: chênh lệchmua-bán trong ngày trên thị trường liên ngân hàng rất ổn định kể từ đầu năm, dao động khoảng 15-30đồng/1USD. Tỷ giá tiếp tục ổn định trong biên độ +/-1% cho thấy khó có biến động trong ngắnhạn; NHNN nhiều khả năng vẫn tiếp tục duy trì tỷ giá liên ngân hàng cố địnhở mức 21.036 đồng/USD trong tháng 5.