PVT: Dừng khai khác mỏ Đại Hùng, lợi nhuận ròng năm 2014 vẫn có thể tăng 5%

Tại ĐHCĐ, TCT Cổ Phần Vận Tải Dầu Khí (mã PVT - HOSE) đã thông qua kế hoạch chia cổ phiếu thưởng10% trên VĐL.

HĐQT ước tính kết quả quý I/2014 hợp nhất khả quan với doanh thu (DT) vượt 10% và lợi nhuận (LN)vượt 20% so với KH quý, tuy nhiên HĐQT lại không công bố kết quả chi tiết.

Ban lãnh đạo cho biết, các yếu tố sẽ tác động đến hoạt động kinh doanh 2014 như Nhàmáy lọc dầu Dung Quất sẽ dừng sản xuất để sữa chữa bảo dưỡng định kỳ 2 tháng, sẽ ảnhhưởng đến đội tàu của PVT.

Bên cạnh đó, Tàu FSO Kamari của PVT sẽ kết thúc hợp đồng cho PVEP POC vào ngày 15/08/2014 đểgiàn Đại Hùng đi sữa chữa, do đó việc dừng khai thác mỏ Đại Hùng từ tháng 8/2014 đếntháng 4/2015 sẽ ảnh hưởng đến nguồn thu công ty.

Ngoài ra, trong năm 2013, PVT đã giải ngân thêm 22 triệu USD từ Citibank cho dự án tàu 105.000DWT đang được triển khai chuyển đổi thành kho nổi FSO phục vụ mỏ Đại Hùng (tàu 105.000 DWT sẽ thaycho tàu Kamari). Biến động tỷ giá năm 2014 dự kiến sẽ làm cho PVT hạch toán lỗ chênh lệch tỷ giácác khoản nợ gốc dài hạn khoảng 100 tỷ đồng (xây dựng kế hoạch dự báo biến động tỷ giá 2014 là3%).

Bộ phận Nghiên cứu - Phân tích VCBS cho rằng kế hoạch nói trên là thấp, nhất là về lợi nhuận,dựa trên các yếu tố như PVT sẽ tham gia vận chuyển than cho nhà máy Điện Vũng Áng, ước tính manglại 400-500 tỷ đồng doanh thu.

Giàn Đại Hùng sẽ dừng chữa sữa từ tháng 8/2014, nên dịch vụ FSO Kamari cho mỏ này sẽ sụt giảm,tuy nhiên DT và LN gộp từ dịch vụ FSO/FPSO đóng góp tỷ trọng 7% DT và 6% LN gộp, nên dự báo sẽkhông tác động lớn đến tổng DT và LN gộp công ty. Bên cạnh đó,việc thanh lý tàu FSO Kamari dự kiếngiá thanh lý bằng giá trị còn lại của tàu (khấu hao tàu còn khoảng 3-4 triệu USD).

Ngoài ra, mức trích lập lỗ khoảng 100 tỷ đồng trên kế hoạch tỷ giá điều chỉnh 3% là quá lớn, bởingay NHNN cũng tuyên bố tỷ giá sẽ biến động tối đa chỉ 1,5%. Do đó, VCBS dự báo công ty có thể đạt5.368 tỷ đồng DT (tăng 8% so với năm trước, vượt 15% kế hoạch) và đạt 325 tỷ đồng LNST (tăng 3,5%,vượt 138% kế hoạch).

Rủi ro lớn nhất đối với PVT trong năm 2014 là công nợ liên quan đến tàu Mercury và dự án hoáncải tàu 105.000 DWT thành kho nổi FSO, tuy nhiên PVT có lợi thế là các chi phí liên quan đến đầu tưđóng tài và lãi vay sẽ được nhận nhiều ưu đãi từ tập đoàn PVN.

Tình hình thị trường vận tải dự báo vẫn còn khó khăn, tuy nhiên PVT đã đạt được kết quả kinhdoanh ấn tượng trong năm 2013.

VCBS dự báo KQKD 2014 vẫn tiếp tục khả quan với LNST cổ đông công tymẹ ước đạt 250 tỷ đồng (tăng 5% so với năm trước), theo đó EPS 2014 đạt 1.074 đồng/cp.

Trong một tháng qua, giá cổ phiếu PVT đóng cửa dao động trong biên độ 15.000 - 17.900 đồng/cp,khối lượng giao dịch bình quân là 2.277.215 đơn vị, trị giá giao dịch bình quân là 38,3 tỷđồng/phiên.