Niềm tin đã quay lại trên thị trường chứng khoán?

Tiếng cồng đón năm mới

Lại một lần nữa, lần thứ 2 kể từ tháng Giêng năm 2012, thị trường chứng khoán Việt Nam manh nha một cuộc hồi phục. Liệu có sự khác biệt nào không khi lần phục hồi trước đó đã thất bại?

Người ta có thể và cần nhìn lại quá khứ để có được một vài trải nghiệm nào đó cho tương lai. Đợt sóng dâng cao bất thình lình trong gần nửa đầu năm 2012 đã giúp một bộ phận nhà đầu tư lấy lại một phần nhỏ vốn. Thậm chí, những nhà đầu tư thiếu may mắn còn mất hết thành quả của những gì vừa lấy lại sau tháng 5/2012, tức vào lúc thị trường đột ngột suy giảm trở lại. Đó cũng là thời điểm mà nhiều nhà đầu tư đã không ngần ngại dùng đòn bẩy tất tay và sau đó rơi vào thảm cảnh, hệt như những gì họ đã trải qua trong nửa cuối năm 2011.

Điều đáng nói là con sóng năm 2012 còn được hứa hẹn bởi tiếng cồng khai trương năm mới của đích thân tân bộ trưởng tài chính Vương Đình Huệ. Còn vào năm nay, thay cho ông Vương Đình Huệ đã chuyển sang Ban Kinh tế trung ương với chức vụ là người đứng đầu của cơ quan đảng này, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Vũ Bằng lặp lại tiếng cồng khai trương sàn giao dịch cho năm mới.

Nới tín dụng cho chứng khoán

Cũng chưa thể đoán định được những gì sẽ xảy ra cho thị trường chứng khoán đầy phập phù này. Song, như một hiệu ứng đồng thanh, trong một buổi trả lời phỏng vấn gần đây, một quan chức có trách nhiệm của Ủy ban Chứng khoán nhà nước đã khẳng định "Thị trường sẽ tăng ổn định trong nửa cuối năm 2013".

Cần nhắc lại rằng hiếm khi nào trong năm 2012, và hoàn toàn không trong nửa cuối năm ngoái, về phía Ủy ban Chứng khoán nhà nước lại xuất hiện tuyên bố hay nhận định về xu hướng thị trường. Mà hầu hết các tiên đoán, dự đoán hay "dự cảm" nào đó lại thuộc về các quan chức cao hơn của Chính phủ như Thống đốc Ngân hàng nhà nước Nguyễn Văn Bình hay Bộ trưởng tài chính Vương Đình Huệ.

Còn vào lúc này, tính từ con sóng tạm hồi phục vào đầu tháng 12/2012, đã không có một quan chức cấp cao nào của Chính phủ lên tiếng. Thay vào đó là những chính sách kích cầu cho bất động sản. Chứng khoán không được nhắc đến nhiều, thậm chí, Ủy ban Chứng khoán nhà nước còn gia tăng chuyện "siết" các công ty chứng khoán qua những quy định có vẻ ngặt nghèo hơn. Đã có những dự đoán về khả năng có đến 40% công ty chứng khoán bị cho "nghỉ việc" vào cuối năm 2013.

Chỉ mãi đến cuối tháng 12/2012, Thống đốc Ngân hàng nhà nước mới phát biểu về việc sẽ nới room tín dụng cho chứng khoán - vốn nằm trong số các lĩnh vực "không khuyến khích". Theo tinh thần này, có thể vào năm nay các ngân hàng sẽ cho vay mượn thoải mái đối với nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán.

Cũng bởi thế, lại đã xuất hiện hiện tượng một số cổ phiếu nhỏ đua nhau tăng trần liên tục nhiều phiên, trong khi hai chỉ số chứng khoán chỉ mới tăng chưa đầy 20%, còn thị trường bất động sản vẫn kiên trì cảnh chợ chiều không giao dịch.

Sự lạc quan lan tỏa trên thị trường

Cơ hội với chứng khoán năm nay, thật trớ trêu, lại có vẻ như khả quan hơn hẳn so với năm ngoái, trong bối cảnh giới chuyên gia trong nước đều tỏ ra bi quan về tình hình kinh tế năm 2013. Sự khả quan ấy - thêm một trớ trêu nữa - lại đến từ khối phân tích của các quỹ nước ngoài. Những nhân vật có máu mặt như Dominic Scriven của quỹ đầu tư Dragon Capital lại xuất hiện với dự báo thận trọng theo kiểu Ngân hàng HSBC, nhưng đáng chú ý là nội dung nhận định đã không hề từ chối niềm hy vọng.

Không khí quay lại sàn cũng đang tạo hiệu ứng lan tỏa. Những nhà đầu tư cũ và một số nhà đầu tư mới bắt đầu chú ý đến dòng tiền lạ lùng đang như rắp tâm đổ vào thị trường, cũng như một thế lực nào đó đang quyết tâm làm cho thị trường này sống lại.

60-70%?

Thẳng tiến cũng có thể là một thủ pháp nghệ thuật mới trong bối cảnh nghệ thuật tăng răng cưa đã đi vào lối mòn, có thể không tạo ra được hiệu ứng như mong đợi. Một cuộc đánh lên bất ngờ có thể tạo ra liệu pháp sốc đối với hầu hết các nhà đầu tư. Phiên tăng bật cuối năm ngoái và ngay đầu năm nay phải chăng đã cho thấy triển vọng ấy?

Thị trường đã từng có bài học tiền lệ của các cuộc đánh lên thẳng đứng vào giữa năm 2008, đầu năm 2009 hay xa hơn nữa là cuối năm 2006. Tất nhiên trong tình thế hiện nay, chẳng mấy ai hy vọng vào một phép màu cỡ như vậy, hơn nữa nguồn lực tài chính cho gói kích cầu từ Nhà nước cũng trở nên hạn hẹp hơn hẳn sau mấy năm khó khăn kinh tế.

Tuy vậy, người ta vẫn có thể kỳ vọng vào một con sóng không đến nỗi vô danh, với mục tiêu trước mắt có thể đem lại lời lãi đến 60-70% cho những nhà đầu tư đoán định đúng đáy.

Nguồn Vietstock