Dự trữ ngoại tệ đạt 23 tỷ USD

Theo bản tin nghiên cứu thị trường của ngân hàng BIDV, dự trữ ngoại tệ quốc gia đã tăng lên khoảng 22 - 23 tỷ USD, tương đương 11,5 tuần nhập khẩu.

Đầu năm đến nay, theo dõi hoạt động mua bán ngoại tệ trên thị trường đều thấy xu hướng mua ròng ngoại tệ của Ngân hàng Nhà nước kéo từ tháng này qua tháng khác. Kể cả trong tháng 8/2012, khi thị trường bị bởi ảnh hưởng tiêu cực từ sự kiện bắt giữ ông Nguyễn Đức Kiên và Tổng giám đốc ACB Lý Xuân Hải, Ngân hàng Nhà nước vẫn mua ròng 600 - 700 triệu USD.

Theo nhóm phân tích của BIDV, yếu tố đầu tiên và cũng là then chốt khiến cho tỷ giá ổn định và tạo sự dồi dào cho dự trữ ngoại hối là mối tương quan giữa xuất khẩu và nhập khẩu.

Nếu cả năm 2011, tổng kim ngạch nhập khẩu là 106,74 tỷ USD, xuất khẩu 96,9 tỷ USD thì đến tháng 6/2012 lần lượt hai con số trên là 53,7 tỷ USD và 52,9 tỷ USD. Điều này cho thấy, sự suy yếu của nhập khẩu, dẫn đến nhập siêu trong 6 tháng đầu năm 2012 chỉ 0,8 tỷ USD, mức quá thấp so với 9,84 tỷ USD của nhập siêu năm 2011.

Tiếp đó, những thành tố khác trong cán cân thanh toán tổng thể để hỗ trợ tỷ giá như FDI vẫn giữ được ổn định: giải ngân FDI 6 tháng năm 2012 đạt 5,4 tỷ USD so với 11 tỷ USD của cả năm 2011. Mặc dù không phải mùa kiều hối nhưng 6 tháng đầu năm, lượng kiều hối ước tính đạt 4 tỷ USD trong khi cả năm 2011 cũng chỉ đạt 9 tỷ USD.

Tại hội nghị tổng kết công tác 6 tháng của ngành kế hoạch và đầu tư sáng 4/7/2012, Thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng nhận định, dự trữ ngoại hối của Việt Nam đã đạt 10 tuần nhập khẩu và có thể đạt 12 tuần nhập khẩu vào cuối năm nay.Trong khi đó, trong buổi họp báo ngày 11/4/2012 công bố Báo cáo triển vọng kinh tế 2012, chuyên gia của ADB cho biết, dự trữ ngoại tệ của Việt Nam đã đạt khoảng 17 tỷ USD, tăng 3,5 tỷ USD so với con số do IMF đưa ra hồi giữa 2011.

Giải ngân vốn ODA khoảng 0,6 tỷ USD, vốn FII ròng gần 1 tỷ USD cũng là những đóng góp khích lệ so với những thành tố khác trong bảng cân đối cán cân thanh toán tổng thể.

Ngoài ra, việc bơm hút VND nhịp nhàng của Ngân hàng Nhà nước trên thị trường để giữ thanh khoản hệ thống và việc Ngân hàng Nhà nước xác định Nhà nước độc quyền vàng miếng và hối thúc SJC tăng công suất vàng miếng để tung ra thị trường cũng góp phần ổn định tỷ giá.

Mặc dù dự trữ ngoại hối vươn lên mức 23 tỷ USD, nhưng sau con số này vẫn còn tiềm ẩn một số yếu tố thiếu bền vững.

Theo phân tích của nhóm nghiên cứu BIDV, CPI của tháng 8/2012 tăng 0,63% so với tháng 7/2012 và đà tăng này được dự báo sẽ còn duy trì trong những tháng tiếp theo bởi giá điện, xăng dầu tăng trong thời gian qua và tâm lý mùa vụ cuối năm.

Có thể Ngân hàng Nhà nước buộc phải nới lỏng tiền tệ hơn, lạm phát sẽ bộc lộ rõ hơn và tác động lên tâm lý thị trường, kích thích tâm lý nắm giữ ngoại tệ quay lại. Mặt khác, lãi suất hiện vẫn ở mức được cho là quá cao với doanh nghiệp nên thời gian tới, lãi suất tiền gửi phải giảm sâu hơn mức 9%/năm hiện tại.

Như vậy, khoảng cách chênh lệch lãi suất USD - VND bị thu hẹp bớt, lực lượng nắm giữ ngoại tệ sẽ hạn chế bán ra, nguồn cung ngoại tệ của thị trường ít nhiều sẽ bị tổn thương.

Theo tính chất mùa vụ, cuối năm là thời điểm gia tăng nhu cầu nhập khẩu phục vụ hoàn công dự án, công trình; thanh toán đơn hàng cho đối tác; nhập khẩu hàng hóa phục vụ Tết âm lịch..., sẽ làm tăng cầu ngoại tệ, gây áp lực lên tỷ giá.

Cuối cùng là yếu tố tâm lý thận trọng, thăm dò hiện đang bao trùm lên thị trường.

Nguồn VnEconomy