English
Chủ Nhật | 18/05/2014 13:44
Dự trữ ngoại hối đạt kỷ lục - mừng hay lo?
Mặt tích cực được nhiều người nhận thấy là với dự trữ ngoại hối cao như vậy thì tỷ giá sẽ tiếp tục ổn định trong thời gian tới.
Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho biết dự trữ ngoại hối của Việt Nam vào cuối tháng 4 lên tới 35 tỉ đô la Mỹ, mức cao nhất từ trước đến nay. Thông tin này dường như đang được nhiều người đón nhận một cách hồ hởi. Tuy nhiên, liệu rằng dự trữ ngoại hối tăng mạnh như vậy nên mừng hay lo.
Mặt tích cực được nhiều người nhận thấy là với dự trữ ngoại hối cao như vậy thì tỷ giá sẽ tiếp tục ổn định trong thời gian tới. Trên thực tế, trong suốt gần ba năm qua tỷ giá luôn duy trì ở mức ổn định. Cũng trong khoảng thời gian này tình trạng đô la hóa nền kinh tế cũng giảm rất mạnh. Người dân không còn đầu cơ, găm giữ ngoại tệ như trước. Dư nợ tiền gửi và cho vay bằng ngoại hối tại các ngân hàng cũng đã giảm rất mạnh. Với mức dự trữ ngoại tệ này, NHNN càng có thêm "sức mạnh" để có thể giữ tỷ giá ổn định.
Trước đây, một số tổ chức đã ước tính dự trữ ngoại hối của Việt Nam cuối tháng 3-2013 lên tới 40 tỉ đô la, khi NHNN cho biết ba tháng đầu năm 2014 đã mua thêm 7,7 tỉ đô la.
Như vậy, việc NHNN công bố trong bốn tháng đầu năm mua thêm được 10 tỉ đô la, nâng dự trữ ngoại hối lên 35 tỉ đô la Mỹ thì tương đối khác.
Giả sử con số trên là đúng thì mức dự trữ ngoại hối 35 tỉ đô la Mỹ sẽ tương đương với 12 tuần nhập khẩu. Đây là mức không phải là cao so với mức khuyến cáo an toàn khoảng 20 tuần nhập khẩu. Con số này cũng tương đương với khoảng 20% GDP Việt Nam, một mức thấp hơn nhiều so với tỷ lệ dự trữ của Trung Quốc, Thái Lan lên đến gần 50% GDP hay trung bình của nhiều quốc gia khác.
Bỏ qua những mâu thuẫn và so sánh ở trên thì việc dự trữ ngoại hối Việt Nam tăng vọt cũng chưa hẳn là một dấu hiệu đáng mừng. Nguyên nhân tăng dự trữ ngoại hối chủ yếu do nhập siêu và tình trạng đô la hóa giảm mạnh. Việc tăng dự trữ ngoại hối không xuất phát từ việc dòng vốn đầu tư gián tiếp, trực tiếp và kiều hối vào Việt Nam lớn như năm 2006 và 2007.
>>>>> Đọc tiếp tại đây
Mặt tích cực được nhiều người nhận thấy là với dự trữ ngoại hối cao như vậy thì tỷ giá sẽ tiếp tục ổn định trong thời gian tới. Trên thực tế, trong suốt gần ba năm qua tỷ giá luôn duy trì ở mức ổn định. Cũng trong khoảng thời gian này tình trạng đô la hóa nền kinh tế cũng giảm rất mạnh. Người dân không còn đầu cơ, găm giữ ngoại tệ như trước. Dư nợ tiền gửi và cho vay bằng ngoại hối tại các ngân hàng cũng đã giảm rất mạnh. Với mức dự trữ ngoại tệ này, NHNN càng có thêm "sức mạnh" để có thể giữ tỷ giá ổn định.
Trước đây, một số tổ chức đã ước tính dự trữ ngoại hối của Việt Nam cuối tháng 3-2013 lên tới 40 tỉ đô la, khi NHNN cho biết ba tháng đầu năm 2014 đã mua thêm 7,7 tỉ đô la.
Như vậy, việc NHNN công bố trong bốn tháng đầu năm mua thêm được 10 tỉ đô la, nâng dự trữ ngoại hối lên 35 tỉ đô la Mỹ thì tương đối khác.
Giả sử con số trên là đúng thì mức dự trữ ngoại hối 35 tỉ đô la Mỹ sẽ tương đương với 12 tuần nhập khẩu. Đây là mức không phải là cao so với mức khuyến cáo an toàn khoảng 20 tuần nhập khẩu. Con số này cũng tương đương với khoảng 20% GDP Việt Nam, một mức thấp hơn nhiều so với tỷ lệ dự trữ của Trung Quốc, Thái Lan lên đến gần 50% GDP hay trung bình của nhiều quốc gia khác.
Bỏ qua những mâu thuẫn và so sánh ở trên thì việc dự trữ ngoại hối Việt Nam tăng vọt cũng chưa hẳn là một dấu hiệu đáng mừng. Nguyên nhân tăng dự trữ ngoại hối chủ yếu do nhập siêu và tình trạng đô la hóa giảm mạnh. Việc tăng dự trữ ngoại hối không xuất phát từ việc dòng vốn đầu tư gián tiếp, trực tiếp và kiều hối vào Việt Nam lớn như năm 2006 và 2007.
>>>>> Đọc tiếp tại đây
_17154588.png)
_399399.jpg?w=158&h=98)
_221453960.jpg?w=158&h=98)
