Cổ phiếu Sabeco vẫn tăng mạnh dù bị "chê đắt"

→Bloomberg: Nhà nước sẽ bán cổ phần tại Sabeco theo 3 đợt

→Giá nào cho Sabeco?

Mức giá trên biến SAB thành cổ phiếu có mức gia cao nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Theo mức giá đóng cửa trên, SAB hiện có giá trị vốn hóa thị trường gần 198.000 tỷ đồng.

So với mức giá chào sàn đã được điều chỉnh là khoảng 108.000đ/cp vào ngày 6.12.2016, thì SAB đã tăng hơn 2,8 lần trong gần 1 năm qua.

Liên tục trong vài tháng qua, các tổ chức nước ngoài, những người cũng có mong muốn tham gia phiên đấu giá phần nắm giữ của SCIC tại SAB, đã than thở rằng giá cổ phiếu của SAB hiện quá cao.

Vào ngày 21.9, Chủ tịch và giám đốc vận hành Asahi, Akiyoshi Koji, cho biết "Định giá của Sabeco quá cao và giá cổ phiếu không giảm xuống."

Giá cổ phiếu SAB 1 năm qua. Nguồn: VnDirect

Sau đó, trang Bloomberg cũng dẫn lời giám đốc Tài chính của Fraser &Neave, Hui Choon Kit, nói trong một cuộc phỏng vấn qua điện thoại với hãng tin Mỹ vào hôm thứ 6 (3.11) rằng: "Giá thị trường của SAB dường như vượt xa giá trị hợp lý và cao hơn mức chuẩn toàn cầu."

Nếu lấy 2 thời điểm đó làm mốc thì giá cổ phiếu của SAB đã tăng lần lượt 6,3% và 16,3% tính theo mức giá hiện tại.

PE của công ty cũng tăng lên 44 lần, gấp đôi PE của các hãng bia lớn thế giới như Asahi, Carlsberg, Heiniken.

Về giao dịch cổ phiêu SAB, chúng tôi nhận xét rằng kể từ sau nhận xét của vị giám đốc Tài chính của F&N thì giá cổ phiếu có giảm từ 290.000đ/cp xuống mức đáy là 270.000đ/cp, với khối lượng khá thấp. Ví dụ, như phiên ngày 9.11, khối lượng giao dịch khớp lệnh của SAB chỉ là hơn 4.000 cổ phiếu. Tuy nhiên, kể từ ngày 16.11, cổ phiếu SAB tăng mạnh và lên mức kỷ lục như hiện tại, với khối lượng giao dịch lên đến hơn 100.000 cổ phiếu trong 2 phiên gần nhất.

Ngày 9.11.2017, Chính phủ đã chính thức thông qua kế hoạch thoái vốn Nhà nước tại Sabeco. Bộ Công thương cho biết phương thức thoái vốn sẽ là chào bán cạnh tranh giữa các nhà đầu tư đủ điều kiện tham gia mua cổ phần theo quy định.

Hiện tại, Bộ Công Thương đang gấp rút chuẩn bị các công đoạn chuẩn bị cho kế hoạch thoái vốn Nhà nước tại SAB, dự kiến hoàn tất trong tháng 12.2017. Sắp tới, Sabeco sẽ tổ chức Roadshow tại Singapore vào ngày 24.11 và tại London, Anh vào ngày 27.11.

Sabeco hiện chiếm 40,9% thị phần thị trường bia của nước ta và Việt Nam hiện nằm trong top 25 quốc gia tiêu thụ bia hàng đầu thế giới và top 3 quốc gia tiêu thụ bia tại châu Á, theo Bộ Công Thương.

Hiện tại, Bộ Công Thương đang sở hữu 89,59% vốn của Sabeco, và lượng cổ phần chào bán đợt này vẫn chưa được “chốt”. Vào tháng 8 vừa qua, Bloomberg cũng đưa tin Chính phủ sẽ thoái vốn ở SAB theo 3 đợt. Theo thống kê của Euromonitor, tầng lớp trung lưu đang tăng nhanh và cơ cấu dân số trẻ tại Việt Nam đã giúp nhu cầu tiêu thụ bia tăng 300% từ năm 2002 tới nay.

Thomas Jastrzab, một nhà phân tích của Bloomberg Intelligence ở Hồng Kông, cho biết sở dĩ Việt Nam thực hiện bán từng phần là do tin rằng nhu cầu tiêu thụ bia sẽ còn tiếp tục gia tăng.