CNG: Cổ phiếu có tính 'phòng thủ', dự kiến cổ tức năm 2014 là 35%

CNG có lợi thế cạnh tranh cao tại thị trường Việt Nam do sở hữu nhà máy sản xuất CNG Phú Mỹ- nhàmáy lớn nhất trong 2 nhà máy sản xuất CNG duy nhất tại Việt Nam cùng thuộc công ty mẹ của CNG làPGS. Khí nén thiên nhiên CNG là nguồn nhiên liệu sạch, an toàn hơn và giá bán rẻ hơn so với LPG hayxăng, dầu. Khách hàng chủ yếu của CNG là ngành sản xuất vật liệu xây dựng (chiếm trên 50%) và ngànhchế biến thực phẩm (chiếm khoảng 40%).

Ngoài ra, vốn chủ sở hữu chiếm đến hơn 68,77% tổng tài sản,và đang tăng dần lên khi tăng 16,54%trong năm 2013 với việc phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ từ 213,3 tỷ lên 270 tỷ.

Ngược lại, nợ vay chỉ chiếm khoảng 10% và đang có xu hướng giảm dần khi giảm đến 46,22% trongnăm 2013, kéo theo chi phi lãi vay giảm mạnh 38,06%. Đặc biệt, đến cuối năm 2013 doanh nghiệp đãkhông còn nợ vay ngắn hạn.

Hiện tiền mặt tăng gấp 3 lần do dòng tiền từ hoạt động đầu tư được cải thiện nhờ giảm mua tàisản cố định; không cho vay hay mua các công cụ nợ của các đơn vị khác và chưa chi trả hết cổ tức,lợi nhuận cho chủ sở hữu.

Về cổ tức, những năm gần đây tỷ lệ chi trả cổ tức của CNG đều đạt khoảng 35%. Cuối năm 2013,doanh nghiệp còn 125,71 tỷ lợi nhuận chưa phân phối , chiếm 28% VCSH. CNG dự kiến sẽ chia cổ tứccho cổ đông với tỷ lệ 35% (đã chia 15%) trong năm 2013 và dự kiến tiếp tục giữ tỉ lệ cổ tức35% này cho năm 2014.

Theo BSC, kết quả kinh doanh năm 2014 lợi nhuận tăng mạnh nhờ khấu hao giảm khoảng 34 tỷ đồng BSC kỳ vọng doanh thu năm 2014 của CNG sẽ đạt 1.074,15 tỷ đồng tăng khoảng 13% nhờ phát triển thêmmột số khách hàng mới.

Lợi nhuận sau thuế 2014 ước đạt 150,44 tỷ đồng tăng 21%, tương đương EPS là 5.572đống/cổ phiếu.

BSC cũng cho biết CNG là cổ phiếu có tính phòng thủ và có thể được xem xét đầu tư dàihạn với nhà đầu tư để hưởng cổ tức trong năm 2014.

Trong một tháng qua, giá cổ phiếu CNG đóng cửa dao động trong biên độ 42.000 - 46.000 đồng/cp,khối lượng giao dịch bình quân là 90.176 đơn vị, trị giá giao dịch bình quân là 3,9 tỷđồng/phiên.