AGM lãi không đến từ gạo

Sau khi trừ chi phí AGM lãi sau thuế 10,22 tỷ đồng quý 2 tương đương EPS đạt 562 đồng/cổ phiếu giảm 38%so với cùng kỳ.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2013, doanh thu thuần đạt 900 tỷ đồng giảm 11% so với cùng kỳ trong đóđáng chú ý khoản thu từ bán phân bón giảm mạnh so với cùng kỳ từ mức 56 tỷ đồng xuống còn vỏn vẹn874 triệu đồng; 2 hoạt động chính của công ty là gạo và tấm, cám cũng có nguồn thu sụt giảm kết quảlợi nhuận gộp đạt 52,13 tỷ đồng giảm 27,5% so với cùng kỳ;

Trong đó có thể thấy đóng góp của doanh thu giữa các hoạt động không tương xứng với lãi gộp thuđược từ các hoạt động đó, gạo mang lại nguồn thu lớn cho AGM nhưng giá vốn lại quá lớn nên mức lãigộp trở nên nhỏ bé.

6 tháng đầu năm 2013, doanh thu từ hoạt động tài chính và chi phí cho hoạt động này biến độngkhông đáng kể so với cùng kỳ nhưng trong cơ cấu có sự thay đổi lớn. Theo đó, khoản thu từ lãi tiềngửi, tiền cho vay tăng đột biến trong khi các khoản thu khác lại giảm; Chi phí lãi tiền vay giảmtrong khi lỗ tỷ giá lại ở mức cao.

Ghi nhận 2,44 tỷ đồng từ hỗ trợ lãi suất tạm trữ gạo giúp AGM có nguồn lãi khác 3,37 tỷ đồng caogấp hơn 3 lần cùng kỳ nên kết quả AGM lãi ròng 12,16 tỷ đồng giảm 40% so với cùng kỳ tương đươngEPS đạt 668 đ/CP và mới chỉ hoàn thành được 29% kế hoạch được đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2013 thôngqua.

Tính đến 30/06/2013 gần như toàn bộ nợ phải trả của AGM là nợ ngắn hạn với 794,6 tỷ đồng cao hơngấp 4 lần vốn điều lệ; Hàng tồn kho ở mức 266,13 tỷ đồng tăng 23% so với số dư đầu kỳ; Các khoảnphải thu lên tới hơn 100 tỷ đồng cao gấp gần 3 lần số dư đầu kỳ trong đó chủ yếu là phải thu củakhách hàng (92,3 tỷ đồng) và chủ yếu là khách hàng lương thực (84,7 tỷ đồng).

Như vậy mặc dù không bị lỗ như hai cổ phiếu gạo khác là FDG và VLF nhưng AGM cũng phải đối mặtvới một quý kinh doanh giảm sút và phải tìm cách kiếm các nguồn thu khác ngoài gạo.