3 vấn đề nóng mùa ĐHCĐ 2013

Con số kinhdoanh

Dù nhiều DN vẫn chưa công bố BCTCquý IV/2012 cũng như chưa thông qua chính thức về kết quả kinh doanh cả năm 2012, nhưng theo nhữnggì tổng hợp được từ 9 tháng đầu năm 2012, CTCK Maybank KimEng ước tính, đã có 150 DNNY báo cáo lỗ,hơn 500 DN kinh doanh không tăng trưởng. Trong tình hình đó, hàng loạt doanh nghiệp đã phải quyếtđịnh điều chỉnh giảm kế hoạch kinh doanh. Có những doanh nghiệp điều chỉnh kế hoạch từ trong quýI/2012. Và không thiếu những DN như PVF, TLT có kết quả kinh doanh giảm trên 90% so với chỉ tiêuĐHCĐ đề ra.

Tất cả các DN này sẽ phải chuẩnbị tư thế để trả lời cổ đông về những sa sút năm qua. Giới quan sát thậm chí còn dự báo, khả năngDN sẽ đối mặt với những chất vấn nảy lửa, gay cấn liên quan đến nợ xấu, hàng tồn kho cao, chi phítăng.

Mối quan tâm đặc biệt của cổđông khi tham gia ĐHCĐ là kế hoạch kinh doanh năm 2013

Mối quan tâm đặc biệt của cổ đôngkhi tham gia ĐHCĐ còn là DN sẽ đặt kế hoạch kinh doanh mới cho năm 2013 như thế nào? Theo thông tintừ một số DN đã công bố, chỉ tiêu cho năm 2013 của đa số DNNY đều trên tinh thần thận trọng và giảmso với năm 2012. Chẳng hạn, mục tiêu lợi nhuận trước thuế (LNTT) năm 2013 của CTCP Đầu tư &Phát triển Sacom (SAM) dự tính chỉ là 120,32 tỷ đồng, giảm 21% so với kết quả ước thực hiện 153,53tỷ đồng của năm 2012. Hay kế hoạch LNTT năm 2013 của CTCP Cao su Thống Nhất (TNC) dự kiến chỉ là 23tỷ đồng, bằng 1/3 số lãi mà TNC thực hiện trong 9 tháng đầu năm 2012.

Các DN đều có lý lẽ khi đặt ranhững chỉ tiêu khiêm tốn này. Tuy nhiên, giới chuyên gia khuyên DN nên dự phòng đến tình huống cổđông phản đối. Còn nhớ năm ngoái, HDBank đã phải điều chỉnh chỉ tiêu lợi nhuận năm 2012 lên 645 tỷđồng vì cổ đông không đồng ý với con số 600 tỷ đồng mà ban quản trị đưa ra trước đó.

Quyền lợi cácbên

Do kinh doanh khó khăn nên nhiềuDN đã thất hứa trong việc chi trả cổ tức. Tiêu biểu, CTCP Sông Đà 9.06 (S96) thông báo trả cổ tứcnăm 2010 với tỷ lệ 20% từ tháng 6/2011. Tuy nhiên, qua nhiều lần hẹn với lý do chưa thu xếp đượctiền, S96 đã xin Ủy ban Chứng khoán Nhà nước thay đổi hình thức trả cổ tức, từ tiền mặt sang trảbằng cổ phiếu. Mới đây, nhà đầu tư lại nhận được thông báo S96 sẽ giãn trả cổ tức năm 2010 sangngày 28/6/2013 do "thị trường bất động sản trầm lắng kéo dài".

Hành động lần khất khiến không ítcổ đông bất bình. Các chuyên gia đánh giá, mùa ĐHCĐ năm nay, có thể cổ đông sẽ rất quyết liệt trongviệc yêu cầu HĐQT trả nợ cổ tức.

Không chỉ ưu tư về cổ tức, dự báocổ đông sẽ truy xét kỹ hơn vấn đề thù lao, thưởng cho HĐQT và ban giám đốc (tổng giám đốc). Nhiềuchú ý đang hướng về CTCP Cát Lợi (CLC) khi doanh nghiệp này cho biết, HĐQT đã thống nhất chiathưởng 250 triệu đồng cho ban điều hành, dù năm 2012, CLC ước đạt LNTT 53 tỷ đồng, bằng 88,3% kếhoạch năm.Trích lập quỹ khen thưởng, quỹphúc lợi ở mức nào dự báo cũng là đề tài nóng. Bởi với một kết quả kinh doanh không tăng trưởng,mức trích lập quỹ khen thưởng, phúc lợi 5% lợi nhuận sau thuế cũng là không nhỏ.

Số phận doanhnghiệp

Cũng như năm ngoái, những vấn đềliên quan đến việc DN có rơi vào đình đốn, thu hẹp hoạt động, thậm chí bị thâu tóm, giải thể… dựkiến sẽ tiếp tục là chủ đề được đem ra mổ xẻ. Trước mắt, thị trường đón nhận thông tin, CTCK ÂuViệt (AVS) đã quyết định sẽ trình cổ đông kế hoạch giải thế Công ty. Tuy nhiên, để kế hoạch nàyđược thông qua, AVS sẽ phải thuyết phục được 51% cổ đông nhỏ đồng ý.

Chuyện đi hay ở lại sàn chứngkhoán cũng sẽ là câu chuyện không kém phần nóng bỏng. Từ đầu năm 2012, thị trường đã ghi nhận ítnhất 20 DN công khai bày tỏ ý định rời sàn. Số DN muốn rời sàn dự báo còn tăng lên khi DN vẫn kinhdoanh khó khăn và không còn thấy niêm yết là một sự thuận lợi.

Thực tế, TTCK suy giảm đã ảnhhưởng nghiêm trọng đến các kế hoạch gọi vốn của DN. Bằng chứng, THV, V21… đã thất bại với việc chàobán cổ phiếu. Vì thế, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã cho phép doanh nghiệp niêm yết được chào báncổ phiếu dưới mệnh giá như một cách giúp DN tiếp cận được vốn cả trong điều kiện cổ phiếu rớt giá.Dự báo, chào bán cổ phiếu như thế nào, cho ai, ở mức giá nào… sẽ là đề tài phổ biến trong mùa ĐHCĐnăm nay.